{"id":13418,"date":"2020-10-10T11:49:47","date_gmt":"2020-10-10T14:49:47","guid":{"rendered":"http:\/\/zapala8340.com.ar\/?p=13418"},"modified":"2020-10-10T11:55:21","modified_gmt":"2020-10-10T14:55:21","slug":"dolar-blue-a-167-como-impacta-la-brecha-cambiaria-en-los-precios-y-en-el-comercio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zapala8340.com.ar\/?p=13418","title":{"rendered":"D\u00f3lar blue a $167. C\u00f3mo impacta la brecha cambiaria en los precios y en el comercio"},"content":{"rendered":"\n

La Argentina forma parte de un grupo de una veintena de econom\u00edas a nivel mundial en las que se puede hablar de brecha cambiaria\u00a0<\/strong>porque hay m\u00e1s de un tipo de cambio. Y, por estos d\u00edas, se habl\u00f3 m\u00e1s que nunca:\u00a0la diferencia entre el d\u00f3lar oficial mayorista y el paralelo ronda el 116%,\u00a0<\/strong>el nivel m\u00e1s alto de -al menos- los \u00faltimos 31 a\u00f1os, solo comparable a la de la hiperinflaci\u00f3n de 1989: en junio de ese a\u00f1o lleg\u00f3 a 110%, seg\u00fan datos de la consultora FMyA.<\/p>\n\n\n\n

Esa brecha -que es similar en la comparaci\u00f3n del oficial con el contado con liquidaci\u00f3n, por ejemplo-\u00a0tiene impacto sobre las expectativas y los comportamientos de los actores de la econom\u00eda.<\/strong>\u00a0La raz\u00f3n principal es que cuanto m\u00e1s crece la diferencia entre el tipo de cambio oficial (contenido por las regulaciones oficiales) y los que est\u00e1n por fuera de esas restricciones, se lee una\u00a0mayor probabilidad de devaluaci\u00f3n en el mercado oficial,<\/strong>\u00a0fogoneada por la lupa puesta sobre las reservas netas del Banco Central, que son cada vez menores.<\/p>\n\n\n\n

A grandes rasgos, el gran problema de la brecha es que es formadora de expectativas de correcci\u00f3n cambiaria y, a la vez, retroalimenta ese proceso. As\u00ed lo explica Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Ledesma: “En la medida en que va creciendo la diferencia, se profundizan todos los comportamientos de cobertura que hacen los agentes para prevenir las consecuencias de una futura depreciaci\u00f3n, y eso termina haciendo que la econom\u00eda funcione peor, porque el productor de soja no vende, el industrial pierde insumos y el exportador pierde reservas”.<\/p>\n\n\n\n

Algo de eso se vio esta semana: el plan para atraer la liquidaci\u00f3n del agro a trav\u00e9s de la baja de retenciones no result\u00f3 del todo y se estima que el Banco Central tuvo que vender divisas cuatro de las cinco ruedas. “El productor hoy est\u00e1 parado sobre la soja y los cereales: si cree que el d\u00f3lar va a saltar fuerte, no los va a largar”, resume Esteban Domecq, de la consultora Invecq. “Adem\u00e1s, act\u00faa en un mercado cambiario distorsionado: la brecha entre el d\u00f3lar que recibe (el oficial menos las retenciones) y el libre, oscila el 190%”, a\u00f1ade.<\/p>\n\n\n\n

La brecha termina de socavar lo que quedaba de oferentes privados de d\u00f3lar (es decir, vendedores) en el mercado oficial. <\/strong>Fernando Marull, de la consultora FMyA, suma un dato: si se compara agosto de 2019 contra el de este a\u00f1o, la cantidad de vendedores pas\u00f3 de 700.000 personas a 90.000. El economista es quien hizo el c\u00e1lculo comparativo: asegura que este nivel de diferencia solo es comparable a la de la hiperinflaci\u00f3n de 1989.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el mismo sentido, tambi\u00e9n incentiva a los compradores a aprovecharse de esa brecha, que da la sensaci\u00f3n eterna de que el d\u00f3lar est\u00e1 barato, “aun cuando descontado con la inflaci\u00f3n no lo est\u00e9”, apunta Mat\u00edas Rajnerman, de Ecolatina. “Hay muchas empresas sobrestock\u00e9andose de importaciones: <\/strong>la econom\u00eda est\u00e1 en rojo por todos lados, pero las importaciones desde Brasil crecieron en septiembre, algo bastante llamativo, y crece la demanda de d\u00f3lares de importadores para cancelar deudas y pagar de manera anticipada”, describe.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, dice,\u00a0incentiva los comportamientos elusivos: la subfacturaci\u00f3n en el caso de las exportaciones y la sobrefacturaci\u00f3n en el caso de las importaciones.<\/strong>\u00a0Son “ardides” que se intentaron frenar con precios de referencia y otras medidas de Aduana, pero que no se pudieron controlar del todo, se\u00f1ala el economista.<\/p>\n\n\n\n

Claro que en las \u00faltimas semanas tambi\u00e9n se vio la cara feliz de la brecha: la reactivaci\u00f3n de la venta de autos y de la construcci\u00f3n.<\/strong> “Los argentinos est\u00e1n sentados en una monta\u00f1a de d\u00f3lares, que son los que no est\u00e1n en el sistema financiero -se\u00f1ala Marull- y esos d\u00f3lares se valorizaron inmensamente, as\u00ed que se pudieron aprovechar”.<\/p>\n\n\n\n

Pero, por m\u00e1s consecuencias que tenga en uno y otro sentido, los economistas aseguran que no es conveniente hacer demasiado para bajarla desde el techo.\u00a0“Si le vas a pegar a la brecha, pero no cambi\u00e1s nada de lo que te genera esa brecha, no se va a modificar nada:<\/strong>\u00a0la diferencia no es el problema, sino el resultado”, concluye Caama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

FUENTE <\/p>\n\n\n\n

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