{"id":45323,"date":"2026-09-14T11:07:01","date_gmt":"2026-09-14T14:07:01","guid":{"rendered":"https:\/\/zapala8340.com.ar\/?p=45323"},"modified":"2026-09-14T11:07:02","modified_gmt":"2026-09-14T14:07:02","slug":"la-inflacion-que-mira-el-gobierno-se-mantuvo-en-el-18-y-puede-ponerle-un-piso-al-indice-de-precios-de-los-proximos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zapala8340.com.ar\/?p=45323","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n que mira el Gobierno se mantuvo en el 1,8% y puede ponerle un piso al \u00edndice de precios de los pr\u00f3ximos meses"},"content":{"rendered":"\n

La medici\u00f3n n\u00facleo, que no toma en cuenta los ajustes de estacionales ni regulados, se mantuvo por encima del nivel de junio. Aunque todav\u00eda no complic\u00f3 el proceso de desinflaci\u00f3n, algunos analistas advierten por la inercia de este componente.
El \u00edndice de precios al consumidor (IPC)<\/strong>marc\u00f3 en agosto el menor valor en 14 meses, con un 1,7%<\/strong> que fue celebrado por el Gobierno. Sin embargo, en una segunda lectura del informe aparece la estabilidad de la inflaci\u00f3n n\u00facleo en 1,8% por segundo mes consecutivo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Ese indicador, tambi\u00e9n conocido como subyacente o core<\/em>, es uno de los preferidos del equipo econ\u00f3mico para seguir la tendencia de la inflaci\u00f3n<\/strong>, m\u00e1s all\u00e1 de la volatilidad mensual puntual que pueda mostrar. Eso sucede porque la inflaci\u00f3n n\u00facleo no toma en cuenta<\/strong> los movimientos de los precios estacionales<\/strong> (por ejemplo, verduras o indumentaria) ni regulados<\/strong> (como las tarifas).<\/p>\n\n\n\n

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Aunque para los analistas privados el dato en s\u00ed mismo no muestra una interrupci\u00f3n en la din\u00e1mica de desinflaci\u00f3n, algunas voces se\u00f1alan que es un factor que puede ponerle piso a la baja del IPC.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Es el caso de la consultora LCG<\/em>, que indic\u00f3: \u201cEra esperable que la inflaci\u00f3n cediera en agosto respecto al salto que hab\u00eda mostrado en julio por el impacto en estacionales. No obstante, la inflaci\u00f3n n\u00facleo<\/strong> no cedi\u00f3 en la misma magnitud y sigue siendo elevada<\/strong>, revelando que la inercia<\/strong> todav\u00eda resulta muy dif\u00edcil de domesticar<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A su turno, Gonzalo Carrera<\/strong>, economista de Equilibra<\/em>, coincidi\u00f3 en que la estabilidad de la n\u00facleo marca que todav\u00eda falta recorrer parte del camino hacia la desinflaci\u00f3n y anticip\u00f3 que en los pr\u00f3ximos meses espera que el IPC ronde el 1,8%.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEs una n\u00facleo estable que tiene a la carne, el rubro que m\u00e1s pesa, casi sin cambios: subi\u00f3 0,2% mensual. Cuando la carne empiece a reaccionar<\/strong>, hacia fin de a\u00f1o, va a presionar m\u00e1s<\/strong>\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Eric Rittondale<\/strong>, economista jefe de Puente<\/em>, tambi\u00e9n consider\u00f3 que la persistencia de la inflaci\u00f3n n\u00facleo sugiere que el proceso de desinflaci\u00f3n ingres\u00f3 en una fase de mayor resistencia<\/strong> y adelant\u00f3 que a esa medici\u00f3n le costar\u00e1 quebrar decisivamente el piso de 1,5% para acercarse al 1% en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

\"La
La carne forma parte del \u00edndice de inflaci\u00f3n n\u00facleo y sus precios vienen rezagados, pero seguramente ir\u00e1n en alza hacia fin de a\u00f1o. (Foto: Dami\u00e1n Dopacio\/NA).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

\u201cNo esperamos que la inflaci\u00f3n desacelere de manera significativamente m\u00e1s r\u00e1pida desde estos niveles; prevemos que la inflaci\u00f3n mensual<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses se mantenga oscilando en un rango de entre 1,5% y 2%<\/strong>, en l\u00ednea con lo que las curvas soberanas de tasa fija y CER ya descuentan para los pr\u00f3ximos dos trimestres (en torno a 1,7% mensual en promedio)\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, el economista Gabriel Caama\u00f1o<\/strong>, socio de la consultora Outlier<\/em>, sostuvo: \u201cEs muy importante que se mantenga por debajo del 2%, no es preocupante que haya quedado en el mismo nivel del mes previo. Quiz\u00e1 le saca algo de euforia<\/strong>. Contin\u00faa la desinflaci\u00f3n, con volatilidad y con un ritmo menor al que quisiera el Gobierno, pero sigue\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Un proceso con altibajos<\/h2>\n\n\n\n

En junio<\/strong>, la inflaci\u00f3n n\u00facleo hab\u00eda sido de 1,6%.<\/strong> El Banco Central (BCRA) elabora su propia medici\u00f3n subyacente, que hab\u00eda dado ese mismo valor al cierre del primer semestre y se hab\u00eda ubicado medio punto porcentual por debajo del promedio de los \u00faltimos 12 meses<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el \u00faltimo informe de pol\u00edtica monetaria<\/a>, esa evoluci\u00f3n favorable<\/strong> daba cuenta de que la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n no se deb\u00eda solo a factores transitorios y estacionales en \u00edtems espec\u00edficos del \u00edndice de precios al consumidor, sino que respond\u00eda a un proceso difundido<\/strong>, atribuible a los determinantes profundos del r\u00e9gimen macroecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

\"Javier
Javier Milei y el ministro Luis “Toto” Caputo celebraron el \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n. (Foto: X\/@LuisCaputoAR).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Sin embargo, en julio y agosto la n\u00facleo volvi\u00f3 al 1,8%<\/strong>. \u201cEl comportamiento de la inflaci\u00f3n n\u00facleo dej\u00f3 algo que desear<\/strong>: se mantuvo pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con el 1,78% de julio, ubic\u00e1ndose en 1,8%. La buena noticia<\/strong>, entonces, vino m\u00e1s por el lado de los componentes vol\u00e1tiles<\/strong> que por una mejora adicional de la inflaci\u00f3n subyacente\u201d, dijeron en PPI<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

En la misma l\u00ednea se manifest\u00f3 Justina Gedikian<\/strong>, analista de renta fija en Cohen<\/em>: \u201cToda la mejora de agosto vino por los precios estacionales, que cayeron 0,9% mensual tras el salto de julio por las vacaciones de invierno, mientras que la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que es la que mejor refleja la tendencia de fondo, se mantuvo en 1,8% mensual y qued\u00f3 por encima del nivel general. Los regulados subieron 2,2% en el mes, con vivienda, electricidad y gas al frente. Es decir, hay desinflaci\u00f3n, pero la n\u00facleo sigue mostrando resistencia<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Nota TN – <\/p>\n\n\n\n

Melina Manfredi<\/p>\n\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Foto internet <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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