Economía

la morosidad en los préstamos a hogares alcanzó un máximo histórico en enero, con un nivel de irregularidad estimado en 10,3%, según el informe Mora e Irregularidad en Hogares: Enero 2026 de Bastien Consultores. El dato oficial del Banco Central para diciembre había marcado un 9,3%, completando 15 meses consecutivos de alza.

A pesar del récord, los indicadores de mora temprana —atrasos de entre 30 y 90 días— muestran una leve mejora. Tras haber tocado un pico de 6%, en los últimos dos meses descendieron a poco más de 4%. Según el informe, esta tendencia podría anticipar que el índice de irregularidad total esté llegando a su máximo y comience a revertirse en los próximos meses.

La mejora no responde a un alivio en los ingresos de las familias ni a mayor puntualidad en los pagos, sino a medidas más estrictas de las entidades financieras:

• Depuración de carteras para sanear activos.
• Concentración del riesgo, limitando nuevas ofertas de crédito a perfiles de menor exposición.
• Gestión de cobranza más eficiente, con acciones rápidas en los primeros días de atraso.

En este último punto, el Banco Central habilitó desde agosto un mecanismo clave: los bancos pueden debitan automáticamente las cuotas de los préstamos de las cuentas de los clientes, con hasta tres intentos en 96 horas para asegurar el cobro.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará este jueves 12 de marzo el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero. Las estimaciones de consultoras privadas anticipan que la inflación del segundo mes del año se ubicaría levemente por debajo del 2,9% registrado en enero.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central, el promedio de las proyecciones de los analistas sitúa el IPC de febrero en torno al 2,7%. En paralelo, las previsiones marcan que la inflación interanual alcanzaría el 32,4%, lo que implicaría un incremento de 0,7 puntos porcentuales respecto de la estimación anterior.

Los cálculos de las consultoras

La Fundación Libertad y Progreso estimó que la inflación de febrero se ubicó en 2,8%. Según el informe, el mes mostró una dinámica irregular en la evolución de los precios. “El mes mostró comportamientos dispares. La primera semana comenzó con un incremento fuerte del 1,4% semanal. La segunda semana tendió a moderarse bastante y la tercera incluso dio algo de deflación”, señala el reporte.

Y agrega: “Sin embargo, la última semana del mes de febrero también tuvo incrementos fuertes, ubicándose en el 1,1% semanal; por debajo del avance de la primera semana, pero con aumentos considerables”.

Por su parte, la consultora Equilibra calculó una inflación de 2,9% a nivel nacional. De acuerdo con su análisis, el índice estuvo “impulsado por Regulados (4,8%) y Alimentos y bebidas no estacionales (3,8%), tras subas de tarifas energéticas, transporte público y carnes”.

En ese marco, la inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— se ubicó en 2,3%, mientras que los precios estacionales mostraron un incremento inferior al 1% mensual.

El relevamiento de la consultora C&T para el Gran Buenos Aires también estimó una suba de precios de 2,9% en febrero. El dato supera el 2,8% que el INDEC había informado para la región en enero, aunque coincide con la variación nacional registrada ese mes.

El informe remarcó el impacto de los ajustes en las tarifas de electricidad y gas, en un contexto marcado por la implementación del nuevo esquema de subsidios focalizados. “Esos ajustes, junto con un alza de 1,8% en los salarios de los encargados de edificios, quedaron recogidos en Vivienda e hicieron que el incremento del rubro, cercano al 5%, fuera el mayor desde junio de 2024”, indicó la consultora.

Equipamiento y mantenimiento del hogar mostró una suba similar. En tercer lugar se ubicó Alimentos y bebidas, el rubro con mayor peso dentro del índice, que registró un incremento de 4,1%. Dentro de ese segmento, se destacó el aumento de cerca del 8% en la carne vacuna.

En tanto, EcoGo Consultores estimó que el rubro Alimentos y bebidas avanzó 2,9% mensual. El promedio reflejó comportamientos heterogéneos dentro de la canasta, con subas destacadas en carne (5,2%), aceites (6,8%) y verduras (3,2%).

Estos incrementos fueron los principales motores que sostuvieron la suba del sector, a pesar de las correcciones a la baja registradas en otras categorías como las frutas”, indicó el reporte.

Los últimos 12 meses

Desde mayo de 2025, cuando la inflación mensual se ubicó en 1,5%, el IPC comenzó una racha ascendente que ya suma ocho meses consecutivos. En ese período, el índice alcanzó 2,8% en diciembre y 2,9% en enero. Si el dato de febrero se confirma en torno a las estimaciones privadas, el indicador quedará por encima del 2% por sexto mes seguido.

Enero 2026: 2,9%

Diciembre 2025: 2,8%

Noviembre 2025: 2,5%

Octubre 2025: 2,3%

Septiembre 2025: 2,1%

Agosto 2025: 1,9%

Julio 2025: 1,6%

Junio 2025: 1,8%

Mayo 2025: 1,5%

Abril 2025: 2,8%

Marzo 2025: 3,7%

Inflación en CABA

En la Ciudad de Buenos Aires, el índice de precios marcó una suba del 2,6% durante febrero. De este modo, la inflación acumulada en el primer bimestre del año llegó al 5,7%, de acuerdo con los datos difundidos por la Dirección General de Estadística y Censos porteña.

El aumento del nivel general estuvo explicado principalmente por los incrementos en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (5,9%), Alimentos y bebidas no alcohólicas (2,9%), Salud (3,0%), Restaurantes y hoteles (1,5%) e Información y comunicación (2,4%). Estos rubros, en conjunto, aportaron 2,24 puntos porcentuales al resultado final del indicador.

Nota A24

foto internet

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que la inflación de enero de 2026 alcanzó el 2,9%, lo que implicó una variación interanual de 32,4%. El dato se conoció en medio de la polémica por la suspensión de la nueva fórmula de cálculo del IPC y tras la salida de Marco Lavagna del organismo.

La cifra representó una aceleración de 0,1 puntos porcentuales respecto a diciembre. Entre las categorías analizadas, Alimentos y bebidas no alcohólicas encabezó los aumentos con un 4,7%, seguido por Restaurantes y hoteles con un 4,1%. En contraste, Educación apenas subió 0,6% y Prendas de vestir y calzado registró una baja del 0,5%.

Por tipo de precios, los Estacionales tuvieron el mayor incremento (5,7%), mientras que el IPC núcleo avanzó 2,6% y los Regulados 2,4%.

El debate sobre la metodología del Indec se intensificó luego de que el Gobierno postergara la actualización de la canasta de consumos de 2004 a la de 2017/2018, que otorgaría mayor peso a los servicios. El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que el cambio se implementará cuando se consolide la desaceleración de precios, proyectada para julio o agosto.

Economistas advierten que la nueva fórmula podría reflejar un índice más alto si los servicios continúan aumentando. En 2025, la inflación en bienes fue de 26,5%, mientras que en servicios alcanzó 43,1%.

En el primer día hábil de febrero, el Gobierno argentino afronta un vencimiento de USD 878 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), correspondiente a intereses de deuda. Para concretar el giro, el Ministerio de Economía recurrió a una operación con el Tesoro de Estados Unidos, mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs), evitando así el uso directo de reservas en dólares.

La maniobra replica la modalidad de octubre pasado y se produce en un contexto de fuerte caída de los depósitos del Tesoro en el Banco Central, que al cierre de la semana pasada apenas sumaban USD 156 millones, muy por debajo del monto requerido.

El pago marca el inicio de un calendario exigente: en 2026 los compromisos con el FMI totalizan USD 4.667 millones, con vencimientos distribuidos a lo largo del año. Mientras tanto, el Banco Central logró recomponer reservas brutas hasta USD 45.561 millones, el nivel más alto desde septiembre de 2021, lo que será clave en la próxima revisión del acuerdo con el organismo.

El fuerte crecimiento de los viajes al extranjero y la caída del turismo receptivo dejaron en 2025 un saldo negativo de USD 4.054 millones

El turismo arrojó un saldo negativo para la Argentina en 2025. Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), a lo largo del año pasado viajaron al exterior unos 11,8 millones de argentinos, mientras que ingresaron al país alrededor de 5,3 millones de turistas extranjeros. La diferencia entre ambos flujos arrojó un saldo neto negativo de más de 6,5 millones de personas.

El desbalance también se reflejó con fuerza en los gastos en dólares. De acuerdo con el organismo oficial, el gasto total de los argentinos en el exterior alcanzó los USD 7.164 millones, mientras que el turismo receptivo generó ingresos por USD 3.110 millones. De este modo, el saldo de la balanza turística fue negativo en USD 4.054 millones durante 2025.

Estos números reflejan un desequilibrio que comenzó en 2024 y se profundizó a lo largo del año pasado. De acuerdo al Indec, durante el año anterior salieron del país 8,3 millones de turistas argentinos -cifra que en 2025 trepó a casi 11,8 millones- lo que implicó un crecimiento interanual de más de 42 por ciento.

De acuerdo con el último informe de Turismo Internacional, la brecha entre ingresos y egresos de turistas se amplía aún más si se incluyen los excursionistas —personas que no pasan al menos una noche en destino—. En ese caso, durante 2025 salieron del país 18,8 millones de personas, frente a 8,7 millones de ingresos, lo que dejó un saldo negativo cercano a 10,1 millones de personas.

Este fenómeno, que volvió a poner presión sobre la salida de divisas, estuvo impulsado por un tipo de cambio que favoreció los viajes al exterior y por un encarecimiento de los precios internos, que volvió menos competitiva a la Argentina como destino turístico.

El último mes del año confirmó la tendencia. En diciembre de 2025 viajaron al exterior 705.100 argentinos, mientras que el ingreso de viajeros extranjeros fue de 535.800. El cierre del año estuvo marcado por un alto movimiento hacia destinos regionales.

Brasil, Chile y Uruguay concentraron la mayor parte de los viajes de los argentinos, impulsados por la cercanía, la mayor disponibilidad de vuelos y precios más competitivos en dólares. También se destacó el crecimiento de los viajes hacia los Estados Unidos y Europa.

Además de viajar más, los argentinos permanecieron más tiempo fuera del país. En 2025, la estadía promedio de los turistas argentinos en el exterior fue de 14,1 noches, frente a 12,8 noches en 2024, con especial peso de los viajes de playa y compras.

En contraste, los turistas no residentes que visitaron la Argentina registraron una estadía promedio de 9,6 noches, un nivel prácticamente sin cambios interanuales y sensiblemente menor al de los argentinos que viajaron al exterior.Brasil, Chile y Uruguay concentraron la mayor parte de los viajes de los argentinos durante el último año (Adobe Stock).

Dólar barato y precios internos altos

El contexto macroeconómico fue clave para explicar el fenómeno. Con un dólar relativamente barato durante buena parte del año y precios internos elevados en términos comparativos, viajar al exterior resultó más conveniente que vacacionar dentro del país para amplios sectores de la población.

A esto se sumó el encarecimiento de los servicios turísticos locales —hotelería, gastronomía y transporte—, que redujo la competitividad de la Argentina frente a destinos regionales e internacionales. La combinación de más argentinos viajando al exterior y menos extranjeros ingresando volvió a ubicar al turismo como uno de los factores de salida neta de divisas en 2025.

Aunque el país sigue mostrando un mayor número de argentinos viajando al exterior frente a la llegada de turistas internacionales, estimaciones del sector anticipan que la situación podría estabilizarse o incluso mostrar señales de recuperación en los próximos meses.

Entre los elementos que favorecen una posible mejora del sector turístico, se destaca la estabilidad macroeconómica y la reducción de la incertidumbre luego de las elecciones.

A diferencia del año anterior, las condiciones para viajar al exterior cambiaron. Ante la ausencia de riesgos cambiarios inmediatos, disminuyó la urgencia de aprovechar oportunidades, mientras que la estrategia del Banco Central de ajustar las bandas cambiarias en línea a la inflación apunta a brindar previsibilidad en la evolución del dólar.

Además, el encarecimiento de Brasil debido a la apreciación del real frente al dólar se suma a la coyuntura. En contraste, en la Argentina la divisa americana subió más que la inflación y los salarios durante 2025, lo que puede influir en las decisiones de viaje y en la competitividad de los destinos locales frente al exterior.

La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), junto con la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) y la Asociación de Industriales Metalúrgicos (ADIMRA), alzó la voz frente al proyecto de reforma laboral que impulsa el Gobierno. Las entidades alertaron que varios artículos del texto podrían desnaturalizar los convenios colectivos y abrir la puerta a mayor inestabilidad en el mundo del trabajo.

🚨 El pedido al Senado

En una nota enviada al Congreso, las cámaras pidieron eliminar los artículos 126 al 132 del proyecto. Según explicaron, estas modificaciones:

• Rompen el equilibrio entre trabajadores y empleadores.
• Debilitan la autonomía de la negociación colectiva.
• Generan inseguridad jurídica y mayor conflictividad laboral.
• Contradicen la Constitución Nacional y convenios internacionales de la OIT.

🔎 Los puntos más polémicos

• Artículo 128: elimina aportes obligatorios a asociaciones empresarias pero mantiene los sindicales. Para las cámaras, es una medida “desigual y discriminatoria” que debilita la representación patronal.
• Artículos 130 y 131: priorizan convenios por empresa sobre los sectoriales, lo que fragmentaría el marco regulatorio y podría generar disparidades salariales injustificadas.
• Artículo 132: otorga al Estado la facultad de suspender convenios colectivos por motivos amplios como “distorsiones económicas graves” o “interés general”. Las entidades advierten que esto añade imprevisibilidad y afecta la planificación de empresas y trabajadores.

📌 El trasfondo político

El oficialismo busca aprobar la reforma en las sesiones extraordinarias del 2 al 27 de febrero. Sin embargo, el proyecto enfrenta resistencias:

El objetivo es lograr la media sanción el 11 de febrero, aunque las negociaciones siguen abiertas y las tensiones políticas se intensifican.

Gobernadores reclaman cambios en el capítulo tributario, especialmente por la reducción del impuesto a sociedades que impacta en la coparticipación.

La Casa Rosada, respaldada por Luis Caputo, se niega a modificar el esquema impositivo.

El presidente Javier Milei, acompañado por el ministro de Economía Luis Caputo, la senadora Patricia Bullrich y el jefe de Gabinete Manuel Adorni, destacó en redes sociales la última cifra de inflación difundida por el INDEC: un 2,8% en diciembre y un acumulado anual de 31,5% en 2025.

Caputo subrayó que se trata del nivel más bajo en ocho años y atribuyó el resultado a la combinación de tres pilares: el superávit fiscal, el control estricto de la emisión monetaria y la capitalización del Banco Central. Según el ministro, la desaceleración se verificó tanto en el índice general como en la inflación núcleo, en un contexto de reacomodamiento de precios relativos y flotación cambiaria. “Es cada vez más evidente que este es el único camino viable para erradicar definitivamente la inflación”, afirmó, y aseguró que el objetivo es “hacer grande a la Argentina otra vez”.

Milei felicitó públicamente a su ministro con un mensaje breve y contundente: “Toto, el más grande”. Bullrich, por su parte, celebró la tendencia descendente y sostuvo que “hoy el rumbo cambió y se nota”, en contraste con la gestión anterior, a la que acusó de haber sostenido niveles mensuales de inflación superiores al 6%, llegando incluso al 25%.

Adorni recordó que en 2023 la inflación había alcanzado el 211,4%, “la más alta del mundo”, y sostuvo que el nuevo escenario es fruto de “haber hecho lo que había que hacer”. En la misma línea, el ministro del Interior Diego Santilli remarcó que el país pasó de liderar los índices globales de inflación a registrar la más baja en casi una década, sin controles de precios ni cepo cambiario.

El secretario de Comunicación, Javier Lanari, añadió que no solo se trata de la inflación anual más baja en ocho años, sino también de la primera vez en más de dos décadas que se encadenan dos años consecutivos de descenso. “Milei no va a parar hasta exterminar para siempre el cáncer inflacionario”, enfatizó.

El Gobierno nacional lanzó una advertencia contundente hacia el sistema financiero: el Banco Nación despedirá a aquellos empleados que soliciten requisitos adicionales para el depósito de dólares, fuera de lo establecido por la recientemente sancionada Ley de Inocencia Fiscal.

La medida busca acelerar el ingreso de los llamados “dólares colchón” al circuito formal y garantizar que las entidades se ajusten estrictamente a la normativa vigente.

En conferencia de prensa desde Casa Rosada, el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, confirmó que el Banco Nación instruirá a su personal para cumplir “de manera estricta” con la ley. “Empleado que pide una documentación por fuera de la norma va a ser despedido”, afirmó, y precisó que para realizar depósitos bastará con acreditar la adhesión al régimen simplificado de Ganancias. Los fondos, explicó, podrán ser utilizados libremente “para gastarlos, ahorrarlos o invertirlos”.

Adorni defendió el nuevo marco legal al sostener que “los inocentes dejaron de ser perseguidos como culpables” y aseguró que el país dejó atrás “el reino del revés”.

La posición de Caputo

El ministro de Economía, Luis Caputo, reforzó el mensaje y exhortó a las entidades financieras a no imponer exigencias adicionales. En un mensaje publicado en la red social X, respondió a la queja de un usuario y aseguró: “Si en sus bancos les piden cosas de más, no pierdan su tiempo. Pueden ir al Banco Nación, donde su presidente dará la instrucción de cumplir estrictamente con la ley”.

Caputo subrayó que los depósitos en dólares estarán disponibles de inmediato para consumo, ahorro o inversión, “como en cualquier lugar del mundo”.

La visión de Juan Pazo

El ex titular de ARCA, Juan Pazo, explicó que el nuevo régimen permitirá exteriorizar y depositar hasta $10 millones sin que se configure un delito de evasión tributaria. “Se trata de ahorros bien habidos”, remarcó, y destacó que, en línea con observaciones del FMI, los depósitos en dólares deben ser entendidos como un principio de inclusión financiera.

Pazo también señaló que, si los fondos se destinan a la compra de bienes como autos o maquinaria agrícola, la operación deberá estar bancarizada por alguna de las partes. Además, advirtió que los bancos están actuando con un nivel de cautela superior al recomendado: “En el momento que un banco empiece a tomar los fondos, el que no lo haga va a quedar fuera del mercado”.

La Ley de Inocencia Fiscal

La Ley de Inocencia Fiscal, aprobada recientemente por el Congreso, establece un régimen para contribuyentes con ingresos anuales inferiores a $1.000 millones y patrimonio menor a $10.000 millones. Bajo este esquema, ARCA concentrará los controles en ingresos facturados y deducciones, sin revisar gastos ni bienes.

El pago del impuesto correspondiente libera al contribuyente de futuros reclamos por Ganancias y habilita operaciones de gran magnitud sin reportes automáticos de bancos, escribanías o concesionarias. La norma también actualiza los montos de delitos tributarios, eleva los pisos de evasión simple y agravada, y permite la extinción de la acción penal mediante el pago en determinadas condiciones. Asimismo, reduce los plazos de fiscalización y reclamo impositivo a tres, cinco o diez años, según el nivel de cumplimiento fiscal.

La actividad económica registró en octubre una suba interanual del 3,2%, aunque mostró una contracción del 0,4% en comparación con septiembre, de acuerdo con la medición desestacionalizada del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Pese a la baja mensual, el indicador reflejó una mejora respecto a octubre del año pasado, impulsada principalmente por los sectores de Pesca e Intermediación financiera. Además, en el acumulado de los primeros diez meses del año, la actividad económica presentó un incremento del 5% en relación con el mismo período de 2024.

En la comparación interanual, doce de los sectores que integran el EMAE mostraron resultados positivos. El mayor crecimiento se observó en Pesca, con una fuerte suba del 91,4%, seguida por Intermediación financiera, que avanzó un 22,8%. En este último caso, el desempeño estuvo explicado principalmente por el aumento de la actividad de agentes y sociedades de bolsa.

Por su peso en el indicador general, la Intermediación financiera fue el sector que más aportó al crecimiento anual del EMAE, seguida por las Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que registraron una expansión interanual del 3,9%. En conjunto, ambos sectores contribuyeron con 1,32 puntos porcentuales a la variación positiva del índice.

En contraste, tres actividades mostraron caídas respecto de octubre del año pasado. La Industria manufacturera fue el sector con el mayor retroceso, con una contracción del 2,7% interanual. También se registraron bajas en Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,8%) y en Hoteles y restaurantes (-1,0%). En conjunto, estos rubros restaron 0,52 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.

En paralelo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora mensualmente el Banco Central de la República Argentina (BCRA), proyectó un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) desestacionalizado del 0,5% para el tercer trimestre de 2025. Esta estimación marcó un cambio de tendencia frente a los pronósticos negativos de informes anteriores.

Las previsiones de las consultoras también mostraron una mejora para los períodos siguientes. Para el cuarto trimestre de 2025, estimaron una expansión del 0,8%, mientras que para el primer trimestre de 2026 anticiparon un crecimiento del 0,9%.

De este modo, el promedio de las proyecciones del PIB real para el conjunto de 2025 se ubica un 4,4% por encima del nivel registrado en 2024, según las estimaciones del mercado relevadas por el BCRA.